◆ 猪价超跌

12月涌益能繁环比-1.10%。12月31日-1月6日，生猪均价为15.46元/公斤，周度环比-9.55%，周内猪价持续下跌，主要系春节假期临近，生猪出栏窗口缩短导致供给压力增大，叠加消费恢复不及预期，猪价持续下行，而养殖户恐慌性出栏则进一步踩踏猪价。根据Wind数据，上周自繁自养/外购仔猪养殖利润为-188.60/-289.20元/头，亏损周度环比扩大144.31/113.23元/头。2022年12月至今，猪价跌破养殖成本线影响下，部分散户开始加速淘汰母猪，而集团场整体较为稳定，2022年12月淘汰母猪宰杀量达14.64万头，环比+3.63%，已连续两个月增长。12月涌益监测样本点能繁母猪存栏114.24万头，环比-1.10%，降幅较前一月扩大1.05pct。

◆ 生猪体重趋低调整，标肥价差进一步拉大

上周全国生猪平均出栏体重为126.06公斤，周度环比-0.97%，市场生猪出栏体重已连续第五周下滑；其中150kg以上大猪出栏占比为8.79%，周度环比-0.53pct。目前中大猪陆续出栏消耗，集团场生猪体重仍趋低调整，整体出栏体重或继续下调。然而集中腌腊、灌肠已近尾声，大猪需求转弱导致大猪出栏进度缓慢，大猪供给目前仍然相对过剩。12月30日-1月5日当周标猪与175kg/200kg价差均为0.30元/公斤，周度环比+0.22/+0.24元/公斤，肥猪价格已连续2周低于标猪，上周价差进一步拉大。

◆ 生猪屠宰进入旺季，屠宰量提升明显

上周样本屠宰企业平均日屠宰量为19.68万头，周度环比+13.78%，屠宰量增幅明显主要系临近春节，市场备货情绪旺盛。1月6日河南中大型屠宰厂白条头均利润为60.43元/头，周度环比+24.54元/头（涌益）。1月大猪恐慌性出栏加剧，叠加养殖端普遍不看好春节后行情导致一部分生猪提前出栏，当前生猪供应仍较为充裕。然而价格超跌刺激养殖户惜售扛价情绪增强，叠加春节前全国普遍出现备货小高峰，均有望对猪价形成支撑。展望2023年，2022年产能恢复缓慢或使得2023年生猪供给增幅有限，随春节后大猪产能逐步出清以及疫后消费复苏，我们看好2023年猪价均价高2于2022年，整体仍处于盈利区间。

（来源：摘自东亚前海证券农业周报）